Hay operaciones tecnológicas que parecen un negocio redondo con solo mirar dos números. Con Tidal pasa justo eso. En 2015, una sociedad controlada por el rapero y empresario Jay-Z compró la compañía que había detrás del servicio por unos 56 millones de dólares. Seis años después, Square, la empresa de pagos fundada por Jack Dorsey, acordó pagar 297 millones de dólares por hacerse con su control. A primera vista sale una plusvalía enorme. Como explica Genbeta, que ha repasado la historia, las cosas son bastante más complicadas.

Cómo se compró una plataforma de streaming en 2015

Todo empezó el 30 de enero de 2015. Ese día, Project Panther Bidco, la sociedad de Jay-Z, presentó una oferta por todas las acciones de Aspiro, una empresa sueca que gestionaba dos servicios de música en streaming: Tidal y WiMP. Es un detalle importante, porque lo que se compró no fue una simple marca o una aplicación, sino la empresa entera, con su tecnología, sus acuerdos y su base de usuarios.

La oferta rondaba los 464 millones de coronas suecas. Al cambio de aquel día eran unos 56 millones de dólares, cerca de 49,5 millones de euros. Una compra así no se cierra al momento. Una oferta pública por todas las acciones de una empresa cotizada necesita que se cumplan ciertas condiciones, como que la acepte un porcentaje suficiente de accionistas. Esas condiciones se dieron por cumplidas el 13 de marzo y la compra se completó ese mismo mes.

El 30 de marzo llegó la parte más vistosa: la presentación del servicio renovado, con Jay-Z rodeado de figuras como Beyoncé, Alicia Keys, Rihanna, Madonna, Usher, Nicki Minaj o Chris Martin. La idea era que los propios músicos tuvieran participación en la plataforma, algo poco habitual en un sector en el que los artistas suelen ser proveedores de contenido y no dueños.

Por qué no se pueden restar 297 menos 56

Aquí está la letra pequeña. Las dos cifras salen de operaciones muy distintas y no miden lo mismo:

• En 2015 se compró el 100 % de Aspiro, una empresa cotizada, mediante una oferta por todas sus acciones.
• En 2021, Square acordó pagar 297 millones por el control de Tidal, no necesariamente por la totalidad de una empresa idéntica a la de 2015.
• Entre medias pasaron seis años en los que la compañía cambió de accionistas, de estructura y de tamaño. La entrada de artistas como socios repartió la propiedad entre más manos.

Por eso, como subraya la fuente, solo con esas dos cifras es imposible saber cuánto ganó Jay-Z personalmente. Para calcularlo harían falta datos que no aparecen en estos números: qué porcentaje tenía en cada momento, cuánto dinero se metió en la empresa durante esos años, qué deudas o inversiones hubo y cómo se pagó la operación final. Restar el precio de venta al de compra es como comparar lo que costó un piso vacío con lo que se pagó años después por la mayoría de una comunidad de vecinos reformada.

Qué cambia para quien escucha música

Para el usuario, estas operaciones no se notan en la factura de un día para otro, pero sí marcan el rumbo del producto. Un servicio de streaming musical es, por dentro, una combinación de tres cosas: un catálogo con licencias negociadas con discográficas y artistas, una infraestructura que almacena y sirve millones de canciones a la carta y una aplicación que recomienda, organiza y reproduce. Quien controla la empresa decide dónde invierte en cada una de esas capas.

Cuando la propietaria es una sociedad ligada a artistas, el discurso se centra en el reparto con los músicos y en los estrenos exclusivos. Cuando entra una compañía de pagos y tecnología financiera como Square, cambian las prioridades posibles: integración con otras herramientas, nuevas formas de cobrar o de relacionar a los artistas con su público. Qué se hace finalmente con esas opciones depende de decisiones posteriores, no del precio pagado.

La lección práctica para cualquier lector es sencilla: los titulares con dos cifras separadas por varios años cuentan una historia atractiva, pero rara vez la completa. Una valoración empresarial depende de cuánto se compra, en qué condiciones y en qué momento del mercado.

Por qué importa

La historia de Tidal es un buen recordatorio de cómo funciona la economía de las plataformas digitales: lo que se compra y se vende no es una aplicación, sino empresas enteras con catálogos, acuerdos y usuarios, y su precio cambia con cada reorganización. Saber leer esas cifras con algo de escepticismo ayuda a entender mejor quién controla los servicios que usamos a diario y por qué no basta con restar dos números para saber quién ha ganado.