Hasta hace poco, alquilar potencia de cálculo en la nube era cosa de tres o cuatro gigantes. La fiebre de la inteligencia artificial ha traído un tipo de empresa nueva, las llamadas neoclouds. Esta semana han pasado de la jerga especializada a los titulares por una mala razón: el 5 de noviembre, varias se dejaron en bolsa entre un 10 % y un 17 % tras un informe de Bloomberg sobre su cliente más importante, Microsoft. Según Xataka, ese mismo día el conjunto de la bolsa estadounidense perdió unos 2,5 billones de dólares de valor, en una jornada muy negativa para las tecnológicas ligadas a la IA. Vamos a ver qué son estas empresas, cómo funcionan por dentro y qué letra pequeña esconde su modelo de negocio.

Una nube hecha casi solo de GPU

Una nube tradicional vende un poco de todo: almacenamiento, bases de datos, servidores web, correo, herramientas para desarrolladores… Una neocloud es mucho más especializada. Su producto principal es el acceso a grandes cantidades de tarjetas gráficas (GPU) de gama alta, los chips que hacen falta para entrenar modelos de IA y para ponerlos a responder a millones de usuarios.

En la práctica, una neocloud hace lo siguiente:

• Compra o alquila suelo y electricidad. Un centro de datos de IA consume muchísima energía, así que el acceso a la red eléctrica es tan importante como los propios chips.
• Llena las naves de servidores con GPU, conectados entre sí por redes de muy alta velocidad para que miles de chips trabajen como una sola máquina.
• Alquila esa capacidad, a menudo con contratos de varios años, a laboratorios de IA y a grandes tecnológicas que necesitan más potencia de la que pueden construir por su cuenta.

La ventaja para el cliente es la rapidez. Levantar un centro de datos propio lleva años, mientras que una neocloud puede ofrecer capacidad antes y con menos trámites para el comprador. Entre las más conocidas están CoreWeave, Nebius, IREN y Nscale.

Qué ha contado Bloomberg y qué ha pasado en bolsa

Microsoft no ha hecho declaraciones públicas sobre el asunto. Todo parte de un informe de Bloomberg que cita a personas conocedoras del tema. Según esa información, que luego recogió Reuters, la compañía estaría vigilando más de cerca algunos proyectos de centros de datos de Nebius, IREN y Nscale y debatiendo internamente si firmar nuevos acuerdos con neoclouds. La alternativa sería centrarse en ampliar sus propias instalaciones, aunque no habría descartado del todo estos acuerdos.

Los informes publicados después concretan algo más. Microsoft habría renunciado a ejercer una opción para ampliar un contrato con Nscale en un emplazamiento de Texas y se habría retirado de un proyecto de esa misma empresa en Reino Unido por retrasos en la conexión eléctrica. Nscale ha asegurado que esa retirada no afecta a sus otros acuerdos con Microsoft. Por su parte, IREN ya había anunciado que retrasaría algunas entregas de infraestructura para Microsoft porque el cliente había pedido cambios en el diseño de la red, y que esos retrasos no le supondrían penalizaciones.

La reacción del mercado fue inmediata. Según Reuters, IREN cerró con una caída de alrededor del 17 %, Nebius de alrededor del 14 % y CoreWeave de alrededor del 10 %. No es la primera señal de nervios: el 28 de octubre, CNBC ya contó que estas acciones habían bajado cuando la inversión en infraestructura que anunció Microsoft quedó por debajo de lo que esperaban los analistas.

La letra pequeña del modelo neocloud

El susto deja a la vista los puntos débiles de un negocio que ha crecido muy deprisa:

• Dependencia de pocos clientes. Cuando una parte importante de los ingresos futuros depende de una sola empresa, cualquier cambio en sus planes pesa mucho más.
• Los cuellos de botella físicos. Chips, transformadores, permisos y megavatios no aparecen de un día para otro. Un retraso en la conexión eléctrica puede bastar para que un cliente se eche atrás.
• Hardware que envejece rápido. Las GPU de hoy quedarán superadas en pocos años, así que la inversión tiene que recuperarse antes de que otra generación de chips la deje anticuada.
• El cliente también es competidor. Las grandes tecnológicas tienen sus propias nubes. Si deciden construir más por su cuenta, la neocloud pasa de socio imprescindible a plan B.

Conviene recordar que todo esto procede de fuentes anónimas citadas por la prensa y que las empresas implicadas no habían respondido a las peticiones de comentarios cuando se publicaron las noticias. Una caída fuerte en bolsa refleja expectativas y miedo, no necesariamente que los centros de datos vayan a quedarse vacíos.

Por qué importa

Los chatbots, los generadores de imágenes y los asistentes que usamos a diario funcionan sobre esta infraestructura invisible. Si las grandes tecnológicas deciden construir más por su cuenta y depender menos de intermediarios, cambiará quién controla la potencia de cálculo de la IA y a qué ritmo crece. Lo de esta semana no indica que la IA se esté desinflando, pero sí que la carrera por los centros de datos depende de cosas tan terrenales como un enchufe a la red eléctrica o un contrato que no se renueva.